危机进展与美国政策决定金价走势

　　9月15日雷曼兄弟宣布申请破产保护，这成为美国开国以来规模最大的破产申请案例。以此为开端，上周初美国金融市场重磅利空消息接连出现，美国金融市场遭受沉重打击，具有重要避险功能的黄金(资讯,行情)(192,4.28,2.28%,吧)受到青睐，金价强势上扬，COMEX12月合约上周三、周四两个交易日暴涨了116.5美元/盎司，周三单日上涨70.00美元/盎司，创下了自1980年以来以美元计价的金价最大单日涨幅。随着美国周五一系列救市政策的出台，金价有所回落，当天COMEX期金收盘大跌，跌幅3.6%。

　　从根本上来说，美国次债危机的爆发根源是美国金融体制出现了问题，高杠杆性、高风险性的机制对市场埋下了风险隐患，次债危机正是其金融体系风险的体现。百年不遇的金融危机，对美国金融市场的影响巨大，市场普遍预计将会有更多大型金融机构在这场危机中倒下，甚至可能撼动到美国金融体系的核心。另外，重磅利空消息接连袭击美国金融市场，金融市场的风险必定会传导到实体经济层面，市场对美国经济前景的悲观预期也进一步加深，重大商品市场的供求机制及价格机制都会不同程度地受到挑战，这在一定程度上仍会对黄金价格形成有效支撑。

　　另一方面，金价中长期走势不仅要考虑美国次债危机进展状况，美联储等相关机构的政策方向也是影响黄金价格的重要因素。黄金价格在消化了美国次债危机加重的市场消息后，就受到了美国救市消息的打压。上周末，美国政府出手干预金融市场，美国财政部宣布一项高达500亿美元的计划保障货币市场共同基金，同时美国政府还推出了大量旨在促进经济成长和挽救市场的紧急措施，如为美国国际提供800亿的担保和禁止做空金融股等强制措施，包括总统布什在内的美国高层在不同场合表示了救市的决心以应对金融危机，显示美国政府重建市场的信心和决心。在此影响下，市场推测美国政府主导的救援计划可能帮助金融行业避开危机，市场的恐慌心理得到有效缓解，黄金避险吸引力有所减弱，上周五Comex期金大幅下挫，原因就在于此。

　　整体来看，美国次债危机进展状况及美国应对次债危机的政策选择，将是影响近期金价走势的关键因素，这两种“力量”的对比变化将决定近期黄金价格的基本走势，且任一方面消息的出现，都会使得黄金价格出现大的波动。目前来看，二者“高下难分”，金价出现单边行情的可能性不大，预计后市将会以宽幅震荡为主，建议短线操作，密切关注二者“力量”的“此消彼长”。