投机获利的方法论

　　投机获利的方法论－从不确定性和随机概念谈起

　　我看完《成事在天》这本书时，有一个感觉，觉得作者把“不确定”的事件当作完全随机的事件来对待似乎有问题。这样做有时候可行，有时候不行，有时候可能是错误的。

　　不过当时也没有从概念上想清楚为什么。也没有搞清楚两者的区别和联系，就放下了。今天看到一个讨论随机性的贴子，一边看一边想，终于有了一点认识。

　　纯粹的随机仅存在于数学定义上，现实中不存在那样完美的随机。就好像“极限”这样的概念，现实中可以无限逼近，但决不可能达到。当然一个是收敛，一个是发散，有所不同。纯粹随机的定义是没有边界的。就像宇宙一样，你想像他有多大就有多大。其不确定性的广度和深度趋于无穷。而现实中的“不确定”是有边界的，它并不等同于完全随机。现实中人们常常用“随机模型”的方法来处理许多具有随机特征的不确定事件，用数理统计的方法来取其近似值。但应该注意的是，在定义域的范围内它可以被当作随机事件来处理，超出这个范围误差就会增大直至产生错误的结论。

　　人们常说，市场的价格波动是不确定的，或者说是随机的。正是由于这种不确定性和随机性，才导致投机方法和一般自然领域内人们所习惯的科学方法有很大不同。科学方法论所主张的严密和精确，在投机方法中不但英雄无用武之地而且过分追求还会成为成功的障碍。投机领域充满了辩证法。成功的投机者离不开辨证思维的大智慧。在这里，模糊是美，缺陷是美，简单是美。在利润上追求极限，在技巧上追求完美则恰恰不是美。它与美的真实背道而驰。

　　越来越多的理论和实证的研究证明，市场价格的波动既有随机的成分又不是完全随机的。否则投机者的成功就注定是偶然现象。投机者的主观能动性的发挥就完全没有价值。投机方法论重要的也是根本性的任务就是在价格波动的不确定性中找到相对确定的东西，在确定与不确定之间识别出大致的范围。这是一件困难的事。因为这可能是一个动态的范围，边界在不断地变化。因此，方法的适应性就成为投机方法论的精华和关键。投机方法的原理其生命力最深厚的基础存在于适应市场趋势的能力之中。长期稳定的获利方法的基本思路，不在于技术上的 “高，精，尖”，而在于其方法对市场变化高度的适应能力。适者生存，不适者淘汰。遵循这个思路向深处挖掘，才有希望发展出不尽完美但却简单实用的解决办法。有人说好的交易方法就是找出价格的确定性，然后不断地向价格的不确定性要地盘。这是一个不错的比喻。

　　随机漫步理论否认市场价格波动的确定性成分（尽管这种成分可能不占太大的比例），过分的扩大了这种随机性的范围，以致把它看作是完全随机的东西。其立论的基础是投资人总体在智慧和人性上的理想化和理性化。它认为买卖双方同样智慧同样理性，对信息的占有同样有效同样充分。而现实中这一假设常常不成立。由于它完全忽视了市场的人为操作因素,看不见市场中人经常发生非理性化的投资行为的一面，理论上有明显的缺陷。当市场在疯狂情绪的推动下呈现高度的非随机性波动时，如果没有完善的资金管理和严格的风险控制手段，往往会因疏忽和意外产生巨大的损失。以个人所接触到的有限资料来看，近十几年来用它指导交易的多是一些从事套利和对冲的基金，它们往往拥有相对完善的信息渠道和操作模型。对于个人小资金的投机操作还没有看到太多成功的范例。

　　而趋势论的理念则是建立在“人性不变”的基础之上。人性本质上的不可改变，导致万千市场中人总体上的非理性行为不可避免，这就决定了市场价格相对于其价值的背离是经常发生的事情。这种背离就产生波动，这样的波动永远也不会停止。波动停止，就意味着市场走向消亡，而趋势也就不会存在了。波动不停，则趋势必存。这就是“顺势而为”方法论立论的基础。