短期内棉价仍将低位徘徊

　　上周受全球金融危机的影响，大宗商品大幅下跌，郑棉CF901合约则跌破了13000元/吨一线，最低下探至12610元/吨。随后在市场传出美国将投入7000亿美元救市计划后，好像给在垂死边缘挣扎的全球金融市场打了一剂超强兴奋剂，整个金融市场迎来大幅反弹。郑棉亦紧跟其步伐，重回13000元/吨，最高涨至13280元/吨，但仅仅维持了两个交易日，郑棉反弹如昙花一现，期价再次失守13000元/吨关口。对于棉花市场而言，笔者认为应该采取一种更为冷静、客观的态度来面对当前必须要面对的问题。

　　一、宏观经济环境

　　9月14日美国第三大投行美林证券被美国银行收购、9月15日第四大投行雷曼公司申请破产，而美国保险巨头美国国际集团AIG也出现融资危机。华尔街“地震”引发的一系列金融动荡，让世界为之一颤。格林斯潘称其是百年一遇的金融危机，同时预期这种金融危机会对实体经济造成重创，会有更多的金融机构将倒闭，美国及全球将出现经济衰退的威胁。在美国金融环境恶化利空影响下，美国股市暴跌，而原油乃至整个商品市场受金融危机加剧引发的投机资金大举平仓撤离的打压而暴跌，整体商品市场面临系统性风险的打压。农产品市场也难逃金融市场动荡的影响，豆类和玉米价格连续破位下行并创出低点，棉花12月合约则跌至59.45美分/磅的新低。为了防止更大规模的金融危机，各国央行纷纷采取救市举措，向市场投入了大量资金，这在短时间内缓解了市场的压力。但是否能达到预期的效果？在美国及全球金融前景不确定情况下，整体商品市场仍将保持振荡。