高盛将新世界百货中国(00825)首次评级为卖出

    高盛首次追踪新世界百货中国(00825.HK)，评级为卖出，目标价3.50港元。

　　称，主要担忧是盈利素质问题。公布盈利中很大一部分来自于母公司的管理费；08年中期占到息税前利润的22%。称，目前的估值溢价不吸引，相当于2009年13倍的预测市盈率，与同类企业的平均市盈率相比，该股脆弱，不包括百盛集团(3368.HK)在内，同类企业的平均市盈率水平为11倍。称，母公司可能将北京的购物中心和基本物业注入新世界百货中国，但交易对其盈利的正面影响很小。

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