利丰行：英镑/美元会继续下跌

上周五美国众议院率通过7千亿美元救市方案,但却无法吸引买盘入市吸纳美股。结果是一些获利盘反借利好消息出货,导致美股出现不升反跌之象。至于美元汇价亦紧随美股上落而显得颇为反复。欧元、英镑、瑞郎及澳元等汇价曾一度转强,主要是美股于众议院投票结果公布前回稳,汇市的避险情绪回顺,减少了资金流入美元市场。但其后,由于美股市况逆转,华尔街人士又恐怕该7千亿美元救市方案不足以解决目前的信贷危机,所以避险意识又再次高涨,美元亦因此成功从低位反弹。至于金价及日圆汇价走势大致上与欧元方向背驰,反映市场的确相信在信贷紧缩问题未解决前,全球的金融机构都会面对资金停滞不前的困局,加上全球经济都有很大机会步入衰退,对商品的需求只会下调,因此,热钱便继续沽金买日圆。展望今周汇市焦点为

(一)欧元区,包括比利时、德国及意大利银行都同时出现爆煲问题,例如富通银行及Hypo Real Estate等的倒闭风险仍然高涨,但有关国家却无法就救市方法达成共识,所以未敢看好以欧元为主的欧洲货币。反观日圆在交叉盘推动下,却会继续造好,间接增加了美日兑换价的沽压；

(二)澳央行及英伦银行分别于周二及周四议息,市场预期澳息会被下调半厘,而英息为0.25厘,因此,预期澳元及英镑在议息前难有转机,同时,倘若两大央行的议息声明暗示减息周期未止,美元兑该些货币的走势便可维持强势；

(三)美股第三季业绩公布期会于今周二开始,因此,股价于未来数周只会变得更为波动,各大上市公司在信贷短缺及消费力疲弱的打击下,难望有惊喜,故股价看跌。结果或会导致更多资金流入美国库券或日圆市场,继续利淡欧元、瑞郎、澳元或英镑等走势方向；

(四)伯南克将于明夜11:00就金融危机发言。市场希望其会为10月28日召开议息时作出减息暗示,但如其只继续保持观望态度,不愿为减息表态,届时,美股怕会暴挫,不过,美元在息口不变支持下,反会造好；

(五)今周汇市人士会密切留意3个月伦敦银行同业拆息走势,上周欧元3个月拆息高报5.3275厘,为纪录性新高,继续比4.25厘欧息高,显示资金成本仍然高企不下,不利欧元区商业景气,反观美元拆息则报4.33375厘,已比去年12月中旬的5.142厘低,似乎欧元区资金短绌问题比美国严重。因此,倘若两者的差距愈大,便愈可显示两地金融危机的风险差别,届时,相信会更易直接反映到欧元、英镑及日圆身上。最后,保尔森怎样利用该7千亿美元救市资金亦值得关注,但就今周初的汇价走势而言,预期美元除了兑日圆外,兑其也主要货币会继续呈强。金价相信亦会因此而造淡,不过,假若欧元区金融风险大幅提升,金价及美汇在避险资金追捧下,却有机会同时报升。