DailyFX：汇市一周分析－关注美联储会议纪要

关注美联储会议纪要

上周有关美国财政部的金融救援计划是否被通过一直在左右美元，美元震荡上行，收复了前一周的失地。最初美国参议院通过了计划的初审，美元大幅上扬，但随后遭到众议院的否决，市场认为此举将进一步拖累全球金融市场。9月非农就业人数下降15.9万，远超过预期的-8.5万，是5年来之最。尽管就业数据令人失望，但美国众议院在第二次投票最终以263比171票通过了金融救援方案，将允许美国财政部从银行购买不良抵押贷款资产。虽然市场担心该计划不足以舒缓信贷市场或令美国经济避免衰退，但美元依旧上涨，美元指数在风险厌恶情绪飙升之际升至13个月来的高点80.93。本周事件风险有限，预计风险情绪将主导整个外汇市场。周二将公布美联储9月利率决议的会议纪要，若官员们声明悲观，可能足以告诉投资者美国经济已步入衰退。联邦基金期货市场目前预计10月29日美联储将减息50的几率为100%，然而，美元仍表现坚挺，因其他国家如英国和欧元区正不断出现衰退的信号。若会议纪要透露本月可能考虑减息，那么美元将大幅下挫。相反，若投资者受到救援方案被通过信心改善，帮助推高全球股市，那么美元看涨情绪将可能继续。周图均线继续呈多头排列，尽管RSI已超卖，但未发出反转信号。初步阻力在92.63-70.67跌浪的50%回档81.57。

欧元区自身难保

不管是技术面还是基本面，均看跌欧元。技术面，上周欧元/美元明显跌破了始于2002年1月的上行趋势线。基本面，最让人担忧的是金融危机已经扩散至欧元区。上周德国Hypo抵押贷款银行、富通集团和法国金融服务集团Dexia均向政府救助。显然，为信贷市场动荡已结束下结论还为时过早。随着信贷危机逐步蔓延至全球，美国国会最初通过的3000亿美元救援资金可能是不足够的，而且要稳定全球金融市场也许太晚了。如果市场借贷利率和资本市场忽略美国政府所做的努力，那么将加大欧元区的救援计划呼吁声。在周六的巴黎峰会结束后，欧盟领导人承诺尽全力避免全球风暴，确保银行和金融体系健康平稳运行。他们还呼吁欧盟委员会在近期提出欧盟银行存款保险立法方案，呼吁立即建立跨国界的监管机构以改善跨境监管。本周另一关键事件是利率预期。尽管欧央行在上周四维持利率在4.25%不变，但特里谢声明明显更温和。他表示，尽管全体意见一致，但他们曾考虑过维持利率不变和减息。当前，政策官员更倾向找到经济增长和通胀的平衡点，前者比后者更受到关注。第二季度的负增长已在开始打压通胀。事实上，9月欧元区CPI初值已连续两个月下滑至3.6%。虽然仍高于央行的目标水平，但经济下行和德国消费者通胀放缓反映了欧央行的目标正在逐步实现。隔夜掉期指数显示，预计未来12个月欧央行将至少减息100点。目前的问题是下个月欧央行会开始减息吗？若减息呼声愈来愈强烈，汇价可能跌至61.8%回档1.3392。