绿大地：未来发展空间广阔

　　绿化苗木产业前景光明。绿化苗木（包括盆栽植物和观赏苗木）是花卉行业的重要细分 行业，种植面积约占到整个行业的比重的60％，产值比重则超过70％。从上世纪90年代开始，随着我们城市化日新月异的发展，绿化苗木产业逐步兴起并得到迅速发展。绿化苗木产业的发展是伴随着城市化的进程而发展的，目前中国城市化率为34％，仍然处于初级阶段，有理由相信，未来城市化进程将保持高速的发展，受此影响，城市绿化苗木产业将迎来发展的高峰期。根据政府的规划，“十五”期间，我国将新建城市绿地超过了45万公顷，是“九五”期间的1.8倍。绿化苗木未来的消费需求将呈现高速增长，目前明显处于供不应求的状态。

　　云南绿化苗木当之无愧的龙头。根据云南省园林绿化行业协会统计，2006年云南单个绿化苗木种植企业平均销售额分别为234万元，种植面积78亩。尽管从绝对规模来看，与整个行业种植面积、销售额相比，绿大地所占优势并不明显；但与省内的同行业相比，绿大地已经是独占鳌头。据05年的数据，公司的收入是行业排名第二位的3.6倍，约等于其后5个企业收入的总和。绿大地在云南省绿化苗木市场的平均占有率约为10％。

　　募集资金用于特色绿化苗木基地，公司驶入高速发展通道。公司将募集得到的资金投入到占地9000亩的旧县观赏苗木和盆栽植物生产基地、马鸣观赏苗木生产基地等优质特色绿化苗木种苗繁育工厂和特色绿化苗木生产基地，增长产能，缓解供不应求的局面，以应对日益增长的消费需求。新项目将极大的增长公司未来的业绩。预计正常年份的年销售收入为3.4亿元，年利润总额约1.4亿元。

　　民族证券表示，股权激励显示公司未来发展空间广阔。2008年6月1日，公司第三届董事会第八次会议审议通过《公司首期股票期权激励计划（草案）》，行权价格为47.00元。这一价格大大高于目前股价，显示出管理层对公司未来充满信心。

　　天相投顾指出，公司未来三年增长稳定可期。绿大地地处气候适宜，绿化条件优越的云南省，享有近水楼台先得月的优势。他们基于以下理由，可以预期公司未来三年保持高速

　　增长。1）绿化苗木产业随着城市化进程将保持高速发展，需求将保持快速增长；而由于运输半径的限制，供不应求的局面将持续；2）公司专注在绿化苗木，土地储备充足，拥有自主种苗育种技术。3)公司目前只释放了50％的产能，未来随着新项目的建成投产，公司产能将获得极大提升，进一步增厚公司业绩。基于公司未来三年的确定性成长预期，他们给予公司“增持”的投资评级。

　　风险因素：自然风险。由于农业生产容易受到气候及环境因素的影响，受旱、涝、冰雹、霜冻、森林火灾、病虫害、地震等灾害都可能对公司基地苗木生产造成损失；市场风险。公司将面临同类产品的竞争，市场价格波动以及需求偏好的变化都会影响到苗木产品的销售和利润情况。