瑞银集团：关注日、澳利率决议

隔夜信贷危机继续在全球金融市场蔓延，带动澳元/日元在内的诸多交叉盘走低。澳元/日元自周一亚市尾盘的77.50一路跌至70.50，受到全球股市下挫的打压。美国标普 500指数隔夜收跌3.9%，英国富时 100指数重挫7.9%。美元继续扮演其相对避险的角色，兑欧元走强，欧元/美元自 1.3646跌至1.3444；但美元/日元继续下滑，自纽约时段高点103.49跌至100.22。在当前市场尚未持稳的背景下，对美联储是否会紧急降息的争论持续。我们的经济学家依然认为美联储将在10月底的正式利率会议上将降息50个基点，但若全球市场进一步恶化，这样的行动可能会被提前。而主要央行共同降息可能带来的效果更大。

此外，市场对10月10日将召开的G7会议也保持关注。日经新闻报道称，法国正呼吁召开G8紧急峰会以应对金融危机。由于单一国家提升本国信心的政策事实上很可能令国与国间的系统性风险加深，因此目前的关键在于政策上的协作。例如主要经济体的协作可能有能力控制全球去杠杆化的破坏性。

若协作产生，美元将可能保持相对稳固，因美元将是银行系统提升流动性的关键，另外投资者解除风险头寸也将利好美元。我们认为，欧元/美元目前将维持1.30-1.40的区间，我们将在晚些时候修正1个月和3个月的美元汇价预期。

日元：

日本央行今天将公布利率决定，我们预期将维持0.5%的水平不变。会后声明的措辞将会改变，我们预期日本央行将更多关注金融市场的发展，提前做好经济收缩的准备。本周日本还将公布机械订单、货币供应等数据；9月央行会议纪要也将公布。日本新任首相麻生太郎预计将通过财政政策逐步刺激经济，但全球经济增长的放缓可能继续令日本出口导向型的经济承压。

澳元：

澳洲联储今日将公布利率决定，我们赞同市场对于其降息50个基点的预期。我们的经济学家指出，当前的数据依然表明经济将软着陆；但世界主要发达国家经济的恶化，令澳大利亚经济2009年下行的风险增大，也将导致澳洲联储可能需要采取更多宽松货币政策，以维持经济持续增长。本周四将公布澳大利亚就业报告，目前市场预期就业增长为0，失业率将小幅上升至4.30%。