一周QDII理财评论（第二十二期）

　　根据普益财富对正在运行的252款银行系QDII理财产品的跟踪研究，截至10月10日正收益的QDII理财产品3款，独挑大梁的仍然是中资银行的领军“人物”——农业银行。本周全球几大央行紧急联合减息，以遏制市场动荡，但难抚市场紧张情绪，预计短期内难见成效，加至全球股价暴跌，全球经济放缓，身处风高浪急的海外市场，出海在外的QDII亏损加剧，收益加速下滑。

　　全球金融危机，引爆QDII几近全线亏损

　　中资银行46款QDII产品中，正收益的有3款，其余43款负收益，亏损超过40%的有17款，占比近四成，其中包括6款累计亏损超过50%的QDII产品。而外资银行206款QDII产品，截至10月10日已全军覆没，其中亏损超过40%的有90款，占比近四成五，亏损介于40%—50%的26款，介于50%—60%的62款，介于60%—70%的2款，这也是自QDII成立以来首次亏损超过60%。风险归避机制缺失，无疑是QDII的一大硬伤，如此不尽人意的收益表现，QDII的前途命运堪忧。

　　目前，运行期在3个月以内的产品有8款，平均累计亏损12.12%，由于产品运行时间较短，暂不对其进行比较。

　　运行期在3个月至6个月之间的产品有10款，平均累计亏损30.94%，近期平均跌幅10.94%。其中表现较好的是东亚银行 “[基金宝]投资产品系列2(施罗德基金)—亚洲债券基金”产品，其累计收益为-6.68%；表现较差的是东亚银行“[基金宝]投资产品系列2.2(施罗德基金)—拉丁美洲基金”产品，其累计收益为-50.41%，该产品也是首款运行不足半年亏损过半的QDII产品。

　　运行期在6个月至1年之间的产品多达189款，平均累计亏损37.75%，近期平均跌幅9.99%。其中表现较好的是农业银行“境外宝I股指挂钩型(汇率风险规避型)”产品，累计收益率为6.25%；表现较差的是渣打银行“美林‘聚焦亚洲’(QDII200710) ”，其累计收益为-68.53%，该款产品也是252款QDII产品中，表现最差的一款。

　　运行期在1年以上的产品有45款，平均累计亏损25.27%，近期平均跌幅5.83%。其中表现较好的是农业银行“境外宝I股指挂钩型”产品，其累计收益为14.76%，该产品仍是所有QDII产品中表现最优秀的一款；表现较差的是招商银行“‘金葵花’— QDII系列之‘景顺中国基金’链接票据”产品，其累计收益为-55.49%。

　　本周新品

　　本周汇丰银行发行了4款QDII产品。分别为“代客境外理财计划香港红筹股票挂钩票据IPEQ1004”产品，投资币种为人民币和澳元，以及“代客境外理财计划香港红筹股票挂钩票据IPEQ1005”产品，投资币种人民币和美元。上述产品主要区别在于投资结构票据的结算货币不同，其余相关信息均一致相同，包括发行时间、结构设计以及挂钩标的。

　　上述产品投资周期均为2.5年，分期付息，理财期内，投资者不能提前赎回，产品流动性较差。近期全球股市低迷，汇丰银行的投资理念是乐观于未来几年股票市场的表现。

　　上述产品将募集的资金将由银行投资于英国汇丰银行有限公司发行并以澳元或美元结算，挂钩一篮子香港红筹股的0.5年期结构性票据。在该结构性票据到期时若满足一定条件，则投资于结构性票据的资金将由银行继续投资于由香港上海汇丰银行有限公司发行并以澳元或美元结算的单一股票挂钩的2年期参与性票据。

　　票据挂钩于香港上市股票：中国移动、中国海洋石油、中国交通建设。

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