G20救市远水难解近渴 欧美央行或很快再降息

 

尽管全球金融风暴救援行动，可望从七大工业国集团(G7)扩大至20国集团(G20)，然而，全球股市与信贷市场至今仍深陷一片慌乱。有专家预期，基于“远水难解近渴”考虑，部分G7央行很可能又会出台另一波连手降息措施，以解市场燃眉之急。

 

市场预计，最快再度出手降息的央行可能包括美联诸、英国央行、澳洲央行、欧洲央行等。与此同时，主要货币汇率的激烈波动，将持续在国际汇市上演。

 

其中，令人注目的是，花旗银行集团率先发表分析指出，此时此刻，如果欧洲央行进一步扩大降息，反而有利欧元/美元汇率止跌回稳。

 

◎G20救市“远水难解近渴”

 

为抗击迅速蔓延的金融危机，七大工业国(G7)计划将政策协调的范围扩大到更多的国家。美国财长保尔森(Henry Paulson)、世界银行行长佐利克(Robert Zoellick)和国际货币基金组织主席卡恩(Strauss-Kahn)均呼吁召开G20财长和央行行长紧急会议，并得到了后者的积极响应。

 

但市场人士认为，即便G20拿出救市计划，其详细制定和开始实施也需要数周，甚至数月时间，对于急于看到现实行动的市场人士而言意义不大。正如美国耗资7000亿美元的救市计划一样，需等数周才能开始实施的救援计划未能阻止华尔街股市近期连日暴跌。

 

而且国际股市继续以暴跌表达对目前各种措施有效性的不信任。昨天，道指下挫点数再次达到三位数，并且失守了9000点。同时，日本、欧洲股市延续大幅下挫行情。日本则出现了首家倒闭的金融机构——大和生命保险。

 

另一方面，伦敦等LIBOR拆借市场上，美元等货币的拆借利率不断飙升，信贷市场局势险恶，金融风暴正以燎原之势蔓延开来。

 

◎美联储或很快再度降息

 

市场专家认为，尽管美联储和其它主要央行近期已采取了大量救市举措，但在当前金融危机极其严重的情况下，美联储不大可能就此“袖手旁观”，而必将“另有作为”，其下一步举措很可能是降息。

 

据最新的联邦利率期货交易显示，投资者预期美联储在10月29日会议上降息25个基点的几率为84%。若事实符合预期，美国联邦基金利率将触及1.25%。

 

许多专家认为，美联储不会希望利率低于1%，因美国利率曾在2003至2004年降至该水平，后来一些市场人士将房屋市场泡沫归罪于这一低利率。但也有经济学家认为，日本的基准利率已经低至0.5%的水平，基于当前的形势，美联储也可将利率降至该水平，甚至调至0%。

 

前美联储官员、现任Stanford Group的经济学家Lyle Gramley表示：“在当前形势下，若径直降息能保持经济增长，美联储又何乐而不为呢？”

 

◎澳储、欧系央行降息空间大

 

专家指出，无论美联储是否会进一步降息，其它央行都必将进一步降息，澳洲联储、英国、欧洲等央行因为利率下调空间仍大，因此行动可能更易于加速。

 

花旗全球市场(Citigroup Global Markets)的分析师周五在一份报告中表示，欧洲央行有可能在与其它央行联合降息后再单独降息，并且从欧元/美元的汇价趋势也可以看出，市场预计未来欧洲央行和美联储的利差将缩窄。

 

该行的分析师指出，单独降息将显示欧洲央行在经济和金融问题上具有先发力量，而不是仅在数据不佳后再被动的做反应，这将更有利于刺激经济恢复和欧元回升。