全球联合降息下的股市趋势研讨会

　　和讯网：各位嘉宾，各位媒体，和讯网的网友，大家下午好！在会议开始之前，先跟大家打声招呼，今天研讨会的主题改变为《全球联合降息下的股市趋势研讨会》，原来预定的《“融资融券与股指期货——危机背景的中国金融创新”和讯网研讨会》改变了。

　　原因大家可以看到，昨晚全球都在降息，同时中国央行也于一个与内第二次降息，双率的下调对市场产生影响。和讯网为读者着想，本着为网民服务的原则，临时改变了今天的主题，请大家谅解。

　　下面给大家介绍到场的嘉宾，第一位是中国国际经济关系学会常务理事，长城伟业期货公司高级顾问谭雅玲女士，第二位是和讯网信息首席分析师，文国庆先生。第三位是魏凤春先生，江南证券金融研究所所长，还有一位郭士英先生要稍候赶到。

　　在今天应急的研讨会上，我们侧重分析一下，昨晚七大央行联合降息对市场的影响，大家应该已经知道了，昨天央行对存款准备金率下调0.5个百分点，以及存贷款基准利率下调了0.27个百分点，同时取消了存款利息税，美国和欧洲央行、英国央行、加拿大银行、瑞典银行分别下调了利率。昨天晚上肯定很多人未眠，包括和讯网在内都在为大家全程直播各国股市的情况，现在A股市场已经收盘了，港股还没有收盘，但是我们可以看到，今天港股走势还比较好，A股下跌报收，对今天市场的看法，我们想听嘉宾们谈一谈。

　　首先请文老师开始吧。 文国庆：第一，美国的次贷危机是经济危机。第二，美国的经济危机不仅仅是次贷危机，或者是由于金融衍生品操作不当引起的风暴，其实我认为这是一个全球财富结构的巨大调整。次贷危机不幸的成为了此次全球财富结构调整的转折点。

　　按照全球正常财富密度研究的话，美国的财富高估了一倍，即使全球股市不跌，美国的股市也应该下跌50%。再一个我认为，美联储的任何的行动，包括它对市场的注资行为，以及财政部的救市计划，解决的只是短期的金融机构的破产问题，最终获得的结果是美国大多数的银行和金融机构还能正常运行，但是美国财富结构的调整不可避免，这个危机的时间不少于三年，应该是三到五年的时间，不是一个短期的行为。

　　因而它对资本市场的影响是根本性的，实质性的、长期性的。在这一背景下，相对来说，中国在全球财富结构调整过程中是一个增值的过程，但是我们必须要清楚，由于全球一体化的影响，必然导致在全球危机的阶段，所有的市场都会下跌，即使将来会受益的市场，在初期下跌的时候是会跌幅更大，因为中国是一个出口导向型的国家，我国的战略本身就应该调整，但是不幸的是应该在03、04年开始的调整，到了08年才被逼迫认识到这个问题。我们晚了四年。