经济政策完全的同步性在外汇市场并不多见，经常可能观察到的是经济政策的共同协调。它的目的并不是使经济政策完全趋同，而是为了稳定外汇市场的剧烈波动。例如，1992年9月德国降息，并不是因为德国的宏观经济发展有此需要，而是为了缓和岌岌可危的欧洲货币体系危机。这样做的目的基本上是为了帮助欧洲共同体其他成员国稳定它们的货币汇价。
要判断政府之间这种政策协调对外汇市场的影响，首先要分清这种让步性协调对该国经济的效益。政策协调从实际效果来看有两种，一种是对双方经济都有利的协调，另一种是牺牲自己的利他主义协调。第一种协调并不常见，因为既然于己有利或利大于弊又何乐而不为。经常看到的是第二种被迫性协调，由于民族利益等原因，它常常不能维持很久。因而，它会给外汇市场传递各种信号，使人们不断去判断其对外汇行市的影响，这本身有时会引起外汇市场的剧烈波动。
在判断政策的共同协调时，还要看这种协调政策与其现有的长期政策之间的关系。例如，为了政治利益的需要，如大选等。对于这种政策变化，外汇市场当然会作出迅速反应，外汇价格便出现一个大起大落的局面。其他国家有时会作出相应的调整，希望能纠正外汇市场出现的波动，但是等这种临时性的政策执行过后，如大选结束，外汇价格又会朝原来的趋势靠拢。比政府之间经济政策直接协调次一等的协调，就是工业国家联合对外汇市场进行干预。一般来说，如果工业国家有经济政策的趋同性或能在外汇市场上进行良好的政策协调，那么，如果外汇长期波动（或失衡）是由政府政策不协调引起的，这种外汇波动会随着政策趋同而自动纠正，并不需要政府共同对外汇市场进行大规模的干预。可见，如果工业国家对外汇市场进行大规模的联合干预，则意味着各国的货币和财政政策不变，而且也都不愿意进行协调，其原因又常常是各国所面临的经济问题不同。（未完待续）
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