A股飞流直跌4000点 20万亿元一年蒸发

　　据第一财经日报10月16日报道，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。”如果用这句话来形容从去年10月16日以来的A股市场，应该算是较为贴切。

　　2007年，中国A股市场经历了波澜壮阔的大牛市。一年来，做股票成为最赚钱的行当。只要踏入股市，一夜之间财富就可轻松增长10%。只要踏入股市，赚钱已经不是本事，速度方可体现“英雄本色”。这一年里，股市创造了无数神话般的财富故事；股市创造了无数普通投资者敬仰的“股神”；股市成为了中国老百姓生活的一部分，甚至成为一种时尚……但从10月16日开始，股市就酝酿一个又一个的财富“悲剧”，当初的一个个“股神”开始走下“神坛”，甚至在股海打拼多年的江湖老手也一个个折戟沉沙……

　　整整一年过去了，上证指数从去年最高点6124点跌至最低的1802点，下跌超过4300点。看着自己股票账户（甚至都不敢看）上的资产一天天缩水，很多很多普通投资者都伤心地暗暗落泪。但，此时落泪已无济于事，此刻我们应该重新审视过去这一年的浮沉。鉴于往事，资于治道。现在，我们只有认真反思往事才能认识股市到底是什么？能为我们提供什么？

　　这一年的A股市场上，“两中”（中国石油(11.97,0.07,0.59%,吧)(601857)、中国平安(28.67,-0.84,-2.85%,吧)(601318)）、存款准备金率、印花税率、“大小非”、救市成为了最为重要的关键词

　　2007年10月16日，上证指数历史性地站上了6124.04点的高度。但在当时一片欢呼声之下，谁都没有想到，这一点位却成为了上证指数的“珠穆朗玛峰”。如今看来，它是那么高，又是那么远。

　　回望这一年，截至昨日收盘，上证指数总体跌幅已经高达约71.67%，深成指总体跌幅也高达 约69.51%。而A股整体市值更是损失重大。根据Wind资讯统计，去年的10月16日，A股总市值和流通市值分别高达35.8万亿元和8.8万亿元，而目前已分别降至不足15.80万亿元和约4.2万亿元。A股总市值和流通市值分别缩水约20万亿元和4.6万亿元。A股总市值损失金额相当于2007年中国GDP总量24.6619万亿元的81%。

　　记得去年年中时，国内一著名经济学家高调表态：中国将迎来的是前所未有的“黄金十年”，中国的资产价值需要重估，迎接中国股市的，将是牛市下半场……

　　如今看来，这位经济学家只说对了后面一半：所谓的“黄金十年”并没有出现；但自去年10月16日以来，市场对中国的资产价值确实进行了一次彻底的重估；而“牛市”的下半场，或许就是如今看到的这么一个大“熊市”。

　　这一年的A股市场上，“两中”（中国石油、中国平安）、存款准备金率、印花税率、“大小非”、救市成为了最为重要的关键词。

　　先说“两中”。中国石油和中国平安这两只“中”字头股票成为众多股民心中永远的痛，新股高价发行和上市公司毫无节制的再融资严重挫伤了市场信心。2007年11月5日，中国石油30亿股在A股上市，发行价16.70元，在上市首日创出48.62元历史高位后，该股持续下跌，并在9月18日跌破10元。2008年1月21日，中国平安拟公开增发不超过12亿A股和412亿元分离交易可转债，虽然千亿再融资遭到市场抵制最终未能成行，但该股却从10月24日的最高价149.28元跌至本周的最低价27.01元。

　　值得一提的是，在中国平安天量融资计划颁布后，浦发银行(13.92,0.59,4.43%,吧)(600000)也公布了它的再融资计划。虽然这两大金融机构的融资计划最终遭遇到市场投资者“用脚投票”，但天量再融资计划对股指的杀伤力却是尽显无遗。上证指数从6124点“艰难”地返回到5000多点之后，又迅速跌至4000点一线。

　　再说存款准备金率。从2007年10月25日到2008年6月10日，央行7次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，由13%升至17.5%的历史最高位。信贷紧缩直接造成了股市流动资金吃紧，地产等行业直接受到拖累。作为深市权重最大的板块，它的回落直接造成了深成指的大规模杀跌。

　　还有“大小非”。股指的风云突变使得原先一直持股待涨的“大小非”们开始按捺不住。随着3月份解禁高峰期的到来，“大小非”纷纷夺路而逃。它们的出逃直接导致股指在短短不到2个月时间里从4000多点直接跌破3000点整数关，同时也诱发了今年第一次交易印花税下调的政策出台。

　　至于印花税，4月24日起，证券交易印花税税率由0.3％降低为0.1％，上证综指一度从2990点反弹至3786点。不过这样的利好来得太晚，指数稍微反弹后又重回下跌之路。利好引发的反弹最终“昙花一现”。

　　最后说说救市政策。2008年9月18日，沪综指盘中最低探至1802点。在全球金融危机之下，中国政府也加入了救市大军。当晚，三大利好紧急出台：印花税单向征收、国资委支持央企增持或回购上市公司股份、汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票。此后，融资融券业务试点、暂免征收利息税、下调存贷款利率和准备金率、提高再融资上市公司现金分红标准等系列利好先后出台。